公司沒人接，只能關門嗎？四條路的完整比較

孩子還沒說要接，身邊的幹部也還撐不起來，公司將來是不是只能收掉？

很多做了大半輩子的老闆，心裡反覆想過這個問題，卻很少說出口。其實沒有接班人的公司，至少還有四條路：傳給家人、交給經理人或老幹部、賣給合適的人，或是有計畫地收起來。每一條都有人走成功過，也各有代價。最可惜的，往往是一拖再拖，拖到最後只剩下一條路可以選。

先看台灣的幾個數字：

• 資誠聯合會計師事務所 2018 年的家族企業調查：台灣受訪的家族企業，只有 6% 有健全的接班計畫，全球平均約 15%。
• 《遠見》與玉山銀行 2017 年訪問 165 位營收上億企業的經營者與準接班人：27.3% 的企業還沒正式啟動接班，有的完全沒有計畫，有的選定了人卻還沒開始培養。
• 台灣經濟研究院 2017 年調查 1,068 家中小企業：約四成已經有傳承的行動。這些企業選定的傳承對象，86.5% 是家族下一代，11.4% 是專業經理人，選擇出售的只有 2.1%。

出售在台灣很少被列入選項。日本的情況已經不太一樣：依日本徵信機構帝國資料銀行 2025 年的調查，已有接班人選的日本企業中，人選來自家族以外的比例首次超過四成（41.0%）。

第一條路：傳給子女

如果子女真心想接、也接得起來，而你願意提早幾年開始交棒，這是最自然的一條路。

接班很少是一紙股權移轉就能完成的事。前面那份遠見調查裡，受訪企業估計平均還要再 6.2 年，才能把接班做完。稅務上，遺產稅與贈與稅各有免稅額，稅率在 10% 到 20% 之間，分年規劃和一次處理，結果差別很大。

比稅更難處理的，是子女心裡的意願。有些孩子其實不想接，只是說不出口；勉強交棒，公司和親情可能一起受傷。很多時候，要在一次沒有壓力的長談裡，才聽得到孩子真正的想法。

第二條路：交給專業經理人或老幹部

公司如果已經有一個能獨立運作的團隊，你也願意保留股權、交出經營權，可以考慮這條路。在台經院的調查裡，選擇交給專業經理人的約占一成。

這條路的難處，是中小企業的股權和經營權往往綁在一起。接手的經理人如果沒有股份，做得再好也像是替別人顧店；要給股份，又會碰到錢從哪裡來的問題。國外常見的做法是管理層收購（MBO）：由經理人團隊借助外部資金，把股權買下來。前提是公司現金流穩定，團隊也有實績。

德國的 LAMY 鋼筆走過類似的路：家族先把經營交給專業經理人，十幾年後才把公司整個出售（案例在這裡）。

第三條路：賣給合適的人

公司還在賺錢，有技術或穩定的客戶，但家裡沒有人接，就值得認真看看這條路。

想到把公司賣掉，很多老闆會覺得對不起員工，或是不知道怎麼跟親友交代。日本的經驗可以參考：在日本，把公司交給一個能讓它繼續經營的買家，愈來愈多人認為是對員工和客戶負責的做法（詳見日本怎麼面對 127 萬家公司的接班問題）。買方通常也最在意團隊能不能留下來，資深師傅和老員工，本來就是他們願意出價的原因之一。

時機對價格影響很大。還在賺錢的時候談，和撐到虧損才談，買方給的價格與條件會差很多。最常見的遺憾，是把出售當成最後手段，等到公司走下坡、自己身體也出了狀況才開始找，那時手上已經沒有多少籌碼。

第四條路：有計畫地收起來

如果事業高度依賴老闆個人，確實很難移轉給別人，有計畫地收起來也是一種負責的安排。只是在四條路裡，收掉是最難留下什麼的一條：設備往往只能折價處理，客戶關係歸零，員工全數資遣。

依日本徵信機構東京商工調查的統計，2025 年日本歇業或解散的企業有 6.7 萬家，查得到最後一期財報的公司裡，52.8% 最後一期仍有獲利。台灣沒有同樣的統計，但可以想見，有些收掉的公司其實還在賺錢，說不定也有人願意接手。所以在決定收掉之前，至少先確認一件事：有沒有人願意出價。確認過再收，比較不會留下遺憾。

四條路，同一個起點

不管最後走哪一條，第一步都相同：先弄清楚公司值多少錢。傳給子女，要算遺產稅的基礎；交給經理人，要訂入股的價格；考慮出售，需要一個底價；就算決定收掉，也該知道自己放棄的是什麼。

匿名試算會把現在賣、繼續經營、傳給子女這幾種安排的淨現金放在一起比較，不必留姓名電話，大約三分鐘。估值怎麼算，可以先讀這篇白話說明。

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資料來源：資誠 2018 家族企業調查（今周刊報導）、遠見×玉山銀行 2017 台灣家族企業接班大調查、台灣經濟研究院〈國內企業傳承接班現況研析〉（引用該院 2017 年中小企業傳承調查）、帝國資料銀行 2025 年後繼者不在率調查、東京商工調查 2025 年休廢業與解散調查。遠見調查的有效樣本為 165 份；台經院調查的傳承對象比例，母數是已有傳承行動的企業。